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中级会计财务管理知识点:资本结构优化

来源: 中华会计网校 编辑:Ava 2019/09/18  字体:

网校提供给各位的《财务管理》知识点已经准备好了,你还在等什么!相信通过每天的学习,大家对《财务管理》的知识点会有更好的理解和把握,这样在考试时就会更加得心应手。中华会计网校一路伴您前行,为您服务是我们的责任。

财务管理知识点

资本结构优化

(一)确定最优资本结构的方法

1. 每股收益分析法

2. 平均资本成本比较法

3. 公司价值分析法

(二)每股收益分析法

1. 该方法标准:EBIT一定时,EPS最大的资本结构是最优资本结构,即“该方法确定的最佳资本结构为每股收益最大的资本结构”。

2. 无差别点:不同方案EPS相同时的EBIT。

显然:在无差别点处,不同方案的EPS和EBIT都相等。

3. 无差别点的计算:(假设有两个筹资方案)

由于无差别点处的EPS相等,所以EPS1=EPS2

EPS

(I、T、DP、N已知)

根据该表达式可求出表达式,进而求出EPS

(三)平均资本成本比较法

该方法标准:平均资本成本率最低的资本结构是最优资本结构

(四)公司价值分析法

1. 该方法标准:公司市场价值最大的资本结构即最优资本结构。

注意:在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。

2. 公司的市场总价值V=权益资本价值S+债务资本价值B

(1)债务资本的市场价值B=面值

(2)权益资本的市场价值

S=权益资本的市场价值

其中:权益资本成本率按照资本资产定价模型计算。

3. 平均资本成本率=债务比重×债务成本率+权益比重×权益成本率

4. 特点:考虑了市场反应和风险因素

5. 适用:资本规模大的上市公司

知识在于积累,学习在于坚持。今天的《财务管理》知识点已经准备好了,虽然距离2020年中级会计考试还远,但是越充足的准备越有助于通考试,快来学习吧!

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